Οι υποσχέσεις της Ιταλίας να αυξήσει τις αμυντικές δαπάνες για να βοηθήσει την Ουκρανία θα μπορούσαν να καταστρέψουν τις προσπάθειες της κυβέρνησης να περιορίσει το δημόσιο χρέος-μαμούθ, λένε οι αναλυτές, αποτελώντας απειλή για την πιστοληπτική ικανότητα της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας της ευρωζώνης.
Η προσπάθεια της Ευρωπαϊκής Ένωσης να αυξήσει τις στρατιωτικές δαπάνες, ως απάντηση στις κινήσεις της κυβέρνησης Τραμπ για προσέγγιση με τη Ρωσία και στις προειδοποιήσεις ότι η ευρωπαϊκή ασφάλεια δεν μπορεί πλέον να αποτελεί το κύριο μέλημά της, πρόκειται να επιβαρύνει τους προϋπολογισμούς σε όλο το μπλοκ.
Η Ιταλία, ωστόσο, με τις εξαιρετικά χαμηλές αμυντικές δαπάνες της, το βαρύ φορτίο χρέους και το υψηλότερο κόστος δανεισμού της ευρωζώνης, βρίσκεται σε ιδιαίτερα δύσκολη θέση.
Η Ρώμη δαπανά σήμερα περίπου το 1,5% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος για την άμυνα, ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα στην ΕΕ μαζί με την Ισπανία, την Πορτογαλία και το Βέλγιο.
Η αύξηση αυτού του ποσοστού στο 3% για τα επόμενα τέσσερα χρόνια, όπως προτρέπει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, θα σήμαινε την εξεύρεση επιπλέον 30-35 δισεκατομμυρίων ευρώ (38 δισεκατομμύρια δολάρια), είτε μέσω πρόσθετου δανεισμού είτε μέσω περικοπών δαπανών.
Πρόκειται για μια δύσκολη επιλογή που θα παρακολουθείται στενά από τις χρηματοπιστωτικές αγορές και τους οίκους αξιολόγησης που επικεντρώνονται στην πορεία του δεύτερου μεγαλύτερου δημόσιου χρέους της ευρωζώνης.
«Εάν αυτές οι πρόσθετες δαπάνες χρηματοδοτηθούν μέσω της έκδοσης νέου χρέους, θα επιβαρύνουν τις ήδη τεταμένες δημοσιονομικές προοπτικές της Ιταλίας», δήλωσε η Eiko Sievert, εκτελεστική διευθύντρια της Scope Ratings.
Η Ιταλία βρίσκεται αντιμέτωπη με αξιολογήσεις που θα πραγματοποιηθούν σε διάστημα μεγαλύτερο του ενός μήνα από όλους τους κύριους οίκους, αρχής γενομένης από τον Fitch την Παρασκευή.
Μέχρι πρόσφατα, η Ρώμη έτρεφε ελπίδες για αναβαθμίσεις, αλλά αυτές έχουν εξασθενήσει λόγω της αποδυνάμωσης της οικονομίας και του κινδύνου αύξησης του χρέους της λόγω της άμυνας, το οποίο με περίπου 135% του ΑΕΠ είναι το δεύτερο μετά την Ελλάδα στην ευρωζώνη των 20 χωρών.
«Έχουμε την Ιταλία σε θετική προοπτική, αλλά μία από τις αρνητικές ευαισθησίες που έχουμε είναι μια πιθανή αλλαγή στην εκτίμησή μας για την τάση του χρέους», δήλωσε ο Federico Barriga-Salazar, ανώτερος διευθυντής, κρατικά κράτη στη Fitch.
Το χρέος της Ιταλίας στοχεύει επί του παρόντος να αυξηθεί σχεδόν στο 138% το 2026 λόγω της καθυστερημένης επίδρασης ενός δαπανηρού κρατικά χρηματοδοτούμενου προγράμματος για την ενίσχυση των βελτιώσεων κατοικιών που εξοικονομούν ενέργεια, πριν μειωθεί σταθερά από το 2027.
Ωστόσο, τα σχέδια της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για αύξηση των αμυντικών δαπανών σε επίπεδο ΕΕ θα σήμαινε ότι το χρέος της Ιταλίας θα συνέχιζε να ανεβαίνει σε περίπου 145% έως το 2029, σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Scope Ratings, η οποία θα επανεξετάσει την Ιταλία στις 23 Μαΐου.
Η εσωτερική πολιτική της Ιταλίας θολώνει επίσης την εικόνα.
Το πώς, και ακόμη και αν, θα αυξηθεί ο αμυντικός προϋπολογισμός, όπως έχει υποσχεθεί στις Βρυξέλλες, αποτελεί αυξανόμενη πηγή έντασης στον τρικομματικό συνασπισμό της Τζόρτζια Μελόνι και απειλεί την πολιτική σταθερότητα που μέχρι στιγμής καθησυχάζει τις αγορές.
Ο υπουργός Οικονομίας Τζιανκάρλο Τζορτζέτι, από το ακροδεξιό κόμμα της Λέγκας, δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι είναι αντίθετος με την αύξηση του δημόσιου χρέους, αλλά τυχόν πρόσθετες αμυντικές δαπάνες δεν πρέπει επίσης να χρηματοδοτηθούν εις βάρος των δαπανών για την υγεία ή των δημόσιων υπηρεσιών.
Ο Μελόνι τήρησε μη δεσμευτική στάση και τόνισε τη σημασία της συγκράτησης του χρέους.
Η Ιταλία, η οποία δαπάνησε περίπου 100 δισεκατομμύρια ευρώ, ή 4,5% του ΑΕΠ, για την εξυπηρέτηση του χρέους το 2024, είδε τις αποδόσεις των ομολόγων της να αυξάνονται απότομα τον τελευταίο μήνα, μαζί με εκείνες των ομολόγων της στη ζώνη του ευρώ, καθώς αυξήθηκε η προοπτική μιας αύξησης των αμυντικών δαπανών υπό γερμανική ηγεσία.
Η απόδοση των 10ετών ομολόγων αναφοράς BTP της Ρώμης έφθασε σε υψηλό οκτώ μηνών τον περασμένο μήνα πάνω από το 4%. Μια περαιτέρω αύξηση του κόστους δανεισμού θα περιέπλεκε τις ήδη δύσκολες προσπάθειες του Υπουργείου Οικονομικών για τη διαχείριση του χρέους.
«Εάν αυτή η ανατιμολόγηση δεν αντιστραφεί, θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια δυσμενέστερη πορεία για τα επιτόκια, τις δαπάνες για τόκους και τα ελλείμματα του προϋπολογισμού από φέτος», δήλωσε η Loredana Federico, επικεφαλής Ιταλός οικονομολόγος της UniCredit.
Οι αναλυτές αρνήθηκαν να κάνουν εικασίες σχετικά με το ποιο επίπεδο αυξημένων δαπανών και χρέους θα μπορούσε να προκαλέσει ένα ξεπούλημα των ιταλικών ομολόγων, τα οποία ήδη έχουν υψηλότερες αποδόσεις από εκείνες οποιασδήποτε άλλης χώρας της ευρωζώνης – ένδειξη του πριμ κινδύνου που απαιτούν οι επενδυτές.
Ορισμένοι υποστηρικτές μιας εκστρατείας εξοπλισμών λένε ότι θα μπορούσε να προκαλέσει επαρκή ώθηση στην οικονομική δραστηριότητα ώστε να καταστεί σε μεγάλο βαθμό αυτοχρηματοδοτούμενη, αλλά η ιδέα αυτή υποβαθμίζεται από τους περισσότερους οικονομολόγους.
Η S&P Global ανέφερε σε έκθεσή της σχετικά με τον επανεξοπλισμό της ΕΕ ότι είναι «απίθανο να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη» λόγω της έντασης εισαγωγών, του κατακερματισμένου και αναποτελεσματικού χαρακτήρα της αμυντικής βιομηχανίας του μπλοκ.
Η υποτονική οικονομία της Ιταλίας σημείωσε ανάπτυξη 0,1% το τέταρτο τρίμηνο του 2024 από τους τρεις προηγούμενους μήνες, μετά από στασιμότητα το τρίτο τρίμηνο. Δεν αναμένεται βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη.
Το επιχειρηματικό λόμπι της Ιταλίας Confindustria μείωσε την Τετάρτη την πρόβλεψή του για την αύξηση του ΑΕΠ το 2025 στο 0,6%, από την εκτίμηση του 0,9% που είχε γίνει τον Οκτώβριο και μόλις στο μισό του επίσημου στόχου της κυβέρνησης για 1,2%.
Σύμφωνα με τον διοικητή της Τράπεζας της Ιταλίας Φάμπιο Πανέτα, η όποια ώθηση της ανάπτυξης λόγω της άμυνας θα είναι μόνο βραχύβια.
«Η κατασκευή πολεμικού εξοπλισμού δεν συμβάλλει στην αύξηση του αναπτυξιακού δυναμικού μιας χώρας», δήλωσε σε ομιλία του τον Ιανουάριο, καθώς τα σχέδια επανεξοπλισμού της ΕΕ άρχισαν να παίρνουν σάρκα και οστά.
Πηγή US News
![](https://voicenews.gr/wp-content/uploads/2026/05/our-viber-1.png")
