Πίεση στις τιμές φυσικού αερίου στην Ευρώπη με φόντο τη Μέση Ανατολή

Οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη ενδέχεται να ξεπεράσουν τα 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs. Η άνοδος αυτή θεωρείται απαραίτητη ώστε η ήπειρος να προσελκύσει επαρκείς ποσότητες υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) έναντι της Ασίας και να διασφαλίσει την επάρκεια αποθεμάτων για τον χειμώνα.

Ο αντίκτυπος των γεωπολιτικών εντάσεων

• Στενά του Ορμούζ: Η κλιμάκωση της διαμάχης ΗΠΑ-Ιράν έχει περιορίσει αισθητά τις μεταφορές ενέργειας από την περιοχή, εντείνοντας τον διεθνή ανταγωνισμό για τα διαθέσιμα φορτία.

• Καθυστερήσεις στην αποθήκευση: Η αναπλήρωση των ευρωπαϊκών αποθεμάτων, που πραγματοποιείται παραδοσιακά το καλοκαίρι, κινείται με αργούς ρυθμούς. Η πληρότητα στις εγκαταστάσεις της βορειοδυτικής Ευρώπης εκτιμάται στο 51% για τον Αύγουστο, επίπεδο χαμηλότερο από τις αρχικές προβλέψεις.

• Άλμα τιμών TTF: Τα συμβόλαια αναφοράς του ολλανδικού TTF ξεπέρασαν πρόσφατα τα 65 ευρώ ανά μεγαβατώρα, καταγράφοντας υψηλό πενταμήνου.

Το σενάριο των 100 ευρώ και ο αστάθμητος παράγοντας του καιρού

Αν οι διαταραχές στις προμήθειες από τη Μέση Ανατολή διατηρηθούν και οι ροές αποκατασταθούν σταδιακά εντός του 2027, τα συμβόλαια TTF για τον Δεκέμβριο του 2026 ενδέχεται να εκτιναχθούν πάνω από τα 100 ευρώ/MWh — τιμή κατά 110% υψηλότερη από το βασικό σενάριο των 50 ευρώ.

Ωστόσο, η Rystad Energy επισημαίνει ότι ένα ισχυρό φαινόμενο Ελ Νίνιο θα μπορούσε να ανεβάσει τις χειμερινές θερμοκρασίες έως και 2°C πάνω από τον μέσο όρο. Μια τέτοια εξέλιξη θα περιόριζε τη ζήτηση για θέρμανση, ανακουφίζοντας τις πιέσεις στην αγορά.