Οικονομικό θρίλερ με τα αμερικανικά ομόλογα: Γιατί «παγώνουν» οι αγορές και τι σημαίνει για την τσέπη μας!

Σε τροχιά έντονης νευρικότητας βρίσκονται οι διεθνείς αγορές χρέους, καθώς οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων καταγράφουν ιστορικά υψηλά. Συγκεκριμένα, το αμερικανικό 10ετές ομόλογο άγγιξε υψηλό 16 μηνών με την απόδοση στο 4,6730%, ενώ το 30ετές σημείωσε υψηλό 18 ετών φτάνοντας στο 5,2%. Η εξέλιξη αυτή δοκιμάζει εκ νέου τις αντοχές της αμερικανικής αγοράς αλλά και τα όρια των δασμολογικών εξαγγελιών του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.

Η «ιαπωνική στροφή» και το τέλος του carry trade

Η ξαφνική άνοδος των αποδόσεων αποδίδεται σε μια δομική αλλαγή: τις μαζικές ρευστοποιήσεις αμερικανικών τίτλων από Ιάπωνες επενδυτές, οι οποίοι παραδοσιακά αποτελούσαν τους μεγαλύτερους χρηματοδότες του αμερικανικού χρέους με θέσεις άνω των 700 δισ. ευρώ.

• Η αιτία: Η θεαματική άνοδος της απόδοσης του 10ετούς ιαπωνικού ομολόγου από το 1,2% στο 2,82%εξάλειψε τη διαφορά κέρδους με το εξωτερικό.

• Το αποτέλεσμα: Το περίφημο ιαπωνικό carry trade κατέρρευσε, ωθώντας τους επενδυτές να επαναπατρίσουν τα κεφάλαιά τους, την ώρα που και άλλοι μεγάλοι κάτοχοι, όπως η Κίνα, μειώνουν σταθερά την έκθεσή τους σε αμερικανικό χρέος.

Το ενεργειακό υπόβαθρο και ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού

Αν και ο αρχικός πυροδότης της κρίσης ήταν οι τιμές των καυσίμων, πλέον ο άμεσος συστημικός κίνδυνος μετατοπίζεται στα ομόλογα. Παράλληλα, η γεωπολιτική στασιμότητα στη Μέση Ανατολή διατηρεί το πετρέλαιο σε υψηλά επίπεδα, με το αμερικανικό WTI να κινείται λίγο πάνω από τα 104 δολάρια το βαρέλι και το Brent να ξεπερνά τα 111 δολάρια. Το εκρηκτικό αυτό κοκτέιλ υπερχρέωσης, στρατιωτικών δαπανών και πληθωριστικών πιέσεων εντείνει τους φόρους για εμφάνιση στασιμοπληθωρισμού.

Αγωνία στο G7 και προειδοποιήσεις από τον ΟΟΣΑ

Η κατάσταση αυτή κυριάρχησε στην άτυπη σύνοδο των υπουργών Οικονομικών και κεντρικών τραπεζιτών της G7 στο Παρίσι, ενόψει της επίσημης Συνόδου Κορυφής τον Ιούνιο στο Εβιάν-λε-Μπεν της Γαλλίας.

Στο περιθώριο της συνόδου, ο επικεφαλής του ΟΟΣΑ προανήγγειλε αρνητική αναθεώρηση των προβλέψεων για την παγκόσμια οικονομία, με χαμηλότερη ανάπτυξη και υψηλότερο πληθωρισμό. Παράλληλα, συστήθηκε στους κεντρικούς τραπεζίτες να παραμείνουν σε ετοιμότητα για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, σε περίπτωση που καταγραφούν αυξήσεις στους μισθούς ως αντίδραση στο κύμα ακρίβειας.

ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ

ΑΚΟΥΣΟΝ ΑΚΟΥΣΟΝ! ΤΡΟΜΑΞΑΝ ΑΚΟΜΑ ΚΑΙ ΣΤΗΝ ΛΙΒΥΗ ΜΕ ΤΟΥΣ ΜΕΤΑΝΑΣΤΕΣ!